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    德隆系擅长“短融长投”，通过旗下控股的金融公司，以高收益为代价，募集了大量的短期融资，用来进行企业并购，连环投资。

    这种操作，无疑是相当危险的，而且这些投资，短时间内肯定不会产生足够的利润来补贴利息损失。

    为此，德隆系是想尽了办法。

    他们不断地抽调并购企业的自有资金，或者抵押贷款，或者违规担保套取资金，来补贴融资的损失，这才勉强维持资金链的正常运转。

    这么做无疑是很危险的，只要有一个环节出问题，生死在一线之间。

    果不其然，由于银行全面断贷，德隆系的资金来源被切断，头寸吃紧，挤兑风潮近在眼前。

    陈乔山知道，因为提早发动，唐万新原本的应对策略，现在肯定是行不通了。

    德隆系的旗下市公司的股票质押才刚刚开始，st燕的重组方案还没获批，沪市的总部大楼的出售计划又被陈乔山捅了出来，想来短时间内肯定是卖不出去了。

    陈乔山可以确定，德隆系这次肯定是熬不过去了。正是由于他的介入，严教授才提前放出了那篇章。

    他仔细读着《德隆资金链紧绷》，边看边琢磨，越读越是心惊。

    严教授毕竟是专家，写出来的章论据充分，自不是陈乔山这个新手可的。

    在章里面，严教授从学术角度，仔细剖析了德隆系“产融结合”的优点和弊端。

    他在章里提到，德隆系存在的最大问题，是盲目扩张，完全无视了自身发展的需要，也刻意忽视了自身的造血能力，违背了经济发展的客观规律。

    严教授同时直言不讳地指出，如今的证券市场存在重发展轻监管的问题。

    企业忙于制造题材在股市“圈钱“，不会深化产业改革，也没有动力去改进生产技术和企业管理。

    长期下来，造成了实业产业逆向淘汰的怪现象。

    专心搞实业的被玩金融的并购，大量民间融资进入实业领域，进行大规模的产能扩张，短时间内催生了大量的重复建设。

    这必然会催生大量经济泡沫的产生，而德隆系近三年的发展，无疑是最真实的写照。

    ……

    陈乔山心里有点感叹，严教授还真是什么话都敢说，这也是他，换个人未必有勇气把章发出来。

    他同时也有点头疼，问题提前爆发，德隆系面对资金困局，st燕的重组肯定会增添很多变数。

    事实也正如他所料，市场已经第一时间给出了反应。

    德隆系旗下的老三股，在17号当天股价有了轻微波动。

    屯河股份17号收盘小幅下跌0.2个百分点，合金控股下跌0.5%，湘火炬暂时还维持稳定。

    陈乔山清楚，市场如今还处在观望期，毕竟德隆系也不是好惹的，即使以严教授在经济界的名望，市场也不会在第一时间认同他的观点。

    陈乔山有点庆幸，st燕暂时受到的影响不大，不过股价的飙涨已经停止了。

    17号全天，st燕股价涨了2.7%。
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